Nếu không kịp tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng trong năm 2008, nhiều khả năng 3 trong tổng số 7 công ty cổ phần của ngành GTVT đang niêm yết cổ phiếu tại Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM phải chuyển sang niêm yết tại sàn Hà Nội.
Căn cứ theo Nghị định số 14/2007/NĐ-CP, 2 năm sau ngày Luật Chứng khoán có hiệu lực (1/1/2007), các doanh nghiệp có vốn điều lệ từ 80 tỷ đồng trở lên mới được niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM. Điều này cũng đồng nghĩa với việc 3 trong tổng số 7 doanh nghiệp ngành GTVT đang niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM là CTCP cảng Đoạn Xá (vốn điều lệ 52,5 tỷ đồng), CTCP Đại lý vận tải SAFI (vốn điều lệ hơn 24 tỷ đồng) và CTCP VINAFCO (vốn điều lệ gần 68 tỷ đồng) phải chuyển sang niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội nếu không kịp tăng vốn lên 80 tỷ đồng từ nay đến cuối năm. Đây cũng chỉ là 3 trong tổng số gần 50 doanh nghiệp của cả nước đang niêm yết hiện không đáp ứng đủ điều kiện về mức vốn điều lệ.
Xin được nhắc lại rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay được chia thành 2 loại thị trường giao dịch tập trung: thị trường niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh và thị trường niêm yết tại Trung tâm giao dịch Chứng khoán thành phố Hà Nội. Trong đó, các doanh nghiệp muốn niêm yết tại Sở giao dịch sẽ phải đáp ứng những điều kiện khắt khe hơn so với niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hà Nội. Điều này tương ứng với việc chứng khoán niêm yết tại Sở Giao dịch sẽ chọn lọc hơn và nhờ đó có tính thanh khoản cao hơn. Vì vậy, khi có quy định các doanh nghiệp phải có vốn điều lệ từ 80 tỷ đồng trở lên mới được niêm yết tại Sở Giao dịch, hầu hết các doanh nghiệp chưa đủ điều kiện đều cố gắng xoay xở để có thể trụ lại tại đây.
Trên thực tế, trước thời điểm này, không chỉ riêng 3 doanh nghiệp của ngành GTVT mà hầu hết các doanh nghiệp chưa đáp ứng đủ mức vốn tối thiểu là 80 tỷ đồng đều đặt ra phương án tăng vốn điều lệ bằng cách phát hành cổ phiếu. Điều này sẽ không khó khăn gì nếu các doanh nghiệp thực hiện việc tăng vốn điều lệ từ hơn một năm trước, khi thị trường chứng khoán của chúng ta đang “sôi sùng sục” và các nhà đầu tư đều hân hoan nhận cổ phiếu thưởng và “nhắm mắt” mua cổ phiếu phát hành thêm.
Tuy nhiên, với tình hình hiện nay, khi thị trường mới đang mấp mé ở mức 480 điểm (so với thời kỳ đỉnh cao hơn 1000 điểm trước đây), các phương án phát hành cổ phiếu của các doanh nghiệp để tăng vốn điều lệ đều đang “bất khả thi”. Chẳng mấy nhà đầu tư còn hào hứng ngay cả với cổ phiếu thưởng vì sợ cổ phiếu bị “pha loãng”. Thậm chí, nhiều doanh nghiệp đã phải sử dụng chính nguồn vốn thặng dư của mình để mua lại cổ phiếu với mục tiêu “cứu giá”.
Trường hợp CTCP Đại lý vận tải SAFI, mặc dù rất muốn tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng để có thể trụ lại trên sàn TP.HCM nhưng ĐHCĐ vẫn không thể chấp nhận thông qua phương án phát hành cổ phiếu cho đối tác chiến lược với giá không dưới giá trị sổ sách. Và như vậy, dù công ty vẫn thực hiện việc tăng vốn điều lệ từ thông qua việc chia cổ tức bằng cổ phiếu là 15% và phát hành quyền mua 1:1 giá 15.000 đồng/cổ phiếu nhưng vốn điều lệ của SAFI cũng chỉ tăng từ 24 lên 27 tỷ đồng, quá nhỏ so với điều kiện 80 tỷ đồng vốn điều lệ. Phía công ty cũng khẳng định rằng với tình hình hiện nay, rất khó để tìm được đối tác vừa đem lại hợp đồng cho Công ty vừa mua cổ phiếu giá cao. Giá cổ phiếu SAFI trên thị trường đã thấp hơn giá tính trên giá trị sổ sách một chút song trong tình hình hiện tại, rất khó đàm phán để bán cho đối tác chiến lược.
Cần phải khẳng định rằng quy định tại Nghị định 14 của Chính phủ chính là một cuộc thanh lọc để phân loại một cách tương đối nhóm doanh nghiệp nào tốt, nhóm doanh nghiệp nào chưa tốt, từ đó, khẳng định rõ ràng hơn chất lượng hàng hóa tại Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh... Tuy nhiên, thiết nghĩ, trong tình hình hiện nay, việc lùi thời hạn tăng vốn điều lệ nhằm giảm bớt áp lực cho doanh nghiệp cũng là điều nên làm.
T.B
Số lượt đọc:
119
-
Cập nhật lần cuối:
19/07/2008 11:42:27 AM | 